Nå så kom der lige lidt nyt herfra. Først omkring de to investorpræsentationer fra i torsdags og i fredags.

Raj gjorde meget ud af at forklare de elementer der skulle lede spectrum som vækstvirksomhed de næste par også, og hvorfor de ville kunne blive ved med at holde en flot vækst.
Selvfølgelig leverer de ikke toplinje vækst på 100-200% om året, når de er blevet så store som de er nu. Men det er faktisk fair at kunne regne med måske 25+% om året
(min vurdering). Raj sagde tydeligt på præsentationen i torsdags at de forventede “well over” 300 mio. $ i omsætning i 2012. Deres omsætning i H1 var 129 millioner og deres
omsætning i hele 2011 var på 196 mio. $. Så altså godt over 50% i toplinjevækst i år. Og de forventer vækst fremad også. Det er en unik position de står i,
med cash væltende ind hver dag og en pipeline de hele tiden modner…
Raj forventede indenfor få år at have 4-5 FDA approved drugs mod nu 3. De har så mange spændende stoffer i klinikken, herunder i late stage.
Det de gjorde da de startede firmaet var at kigge efter de stoffer der var gået i glemmebogen hos andre firmaer, eksempelvis Fusilev, Apaziquone, Zevalin mv.
som andre ikke ville udvikle og promovere.
Vedrørende Fusilev siger han igen og igen og igen at de ser øget indkøb. De er gået fra 500-1200-1500 i ordreingang de sidste 3 kvartaler. Det siger alt.
Samtidig har de IKKE sat prisen ned, men øget den med 2% i kvartalet stort set.
Nu jeg er ved det, kan jeg lige anbefale denne artikel:
http://www.forbes.com/sites/genemarcial/2012/09/09/why-this-tiny-but-profitable-biotech-may-be-gobbled-up-by-big-pharma/?partner=yahootix

Raj bruger en del tid naturligt nok på at snakke om deres nye stof Folotyn. De vil holde 2 IR præsentationer mandag og tirsdag også, som vil have fokus på især Folotyn.
Som Raj siger, har de altså synergier på 40-50 mio. $ med det samme. Størstedelen af Allos medarbejderne er allerede også og Spectrum har kun udvalgt de ca. 30 medarbejdere,
som de aller helst ville have, altså de bedste sælgere mv. Dette har øget Spectrums medarbejdere fra 170 til nu over 200. Det er værd at bemærke at Allos havde omkring 150
medarbejdere, så det er altså meget store synergier man høster. Man får et stof ind som sidste år omsatte for 50 mio. $ og havde en margin over 90%.
Så over 45 mio. $ i gross margin tilkøber man sig. Man bruger ca. 20 mio. $ op R&D (her nok medarbejdere iblandt også som kan afskediges).
Så er der så tilbage at man tager 30 mennesker med over. Hvis man antager at de får 200.000$ om året er det 6 mio. $. Så har man overskuddet på ca. 20 mio. $ fra dag 1.
Det er det Spectrum vil tage ind og opnå kæmpe synergier med. Grunden til at Folotynsalget ikke er så stort som håbet, er fordi det har en bivirkning der hedder mucositis.
Det er en bivirkning der gør, at personer der tager Folotyn udvikler sår i munden mv. Spectrum kan løse dette problem ved at give Fusilev til Folotyn patienterne.
Fusilev er bevidst at det kan modvirke Mucositis, og det er allerede FDA approved til at gøre det. Raj siger at han mener han kan øge salget hurtigt fra 50-100 mio. $
blot ved at gøre dette. Og der er faktisk ikke noget trylleri eller gætteri ved dette. 70-90% af patienterne på FOlotyn kan ikke fuldføre sin behandlingscyklus, fordi
mucositis bivirkningerne er så store. Så blot ved at patienterne kan fuldføre sine behandlinger kan det doble salget. Uden at tænke på de flere patienter, der vil
have stoffet nu end førhen.
Dette er også grunden til at stoffet ikke er blevet udviklet mod de store indikationer mod Lunge og Bryst kræft, som det har et stort potentiale mod, viser tidligere studier.
Dette vil Spectrum også gøre aggressivt nu.
Herudover vil de på sigt kombinere Folotyn med Belinostat, da de mener dette kan øge effekten uden at give flere bivirkninger.

Raj taler faktisk en del om Belinostat. Og til topoaktionærerne vil jeg ikke være så bekymret for PTCL hvis man hører Raj. (Man skal dog altid være kritisk).
Raj siger data i Q4 og NDA indenfor 6-9 måneder. Han kalder Belinostat “maybe af gem”.

Vedrørende Zevalin er de nu aktive udenfor US. Indenfor US har det stadig et problem med myndighederne der efter 9/11 har gjort det umuligt at sælge radioaktiv medicin.
Der er specielle godkendte doktorerne der SKAL give det. Disse regler kæmper SPPI mod at få nedbrudt, samtidig med at de har nye og forhåbentligt flotte data klar, som
kan bidrage til salget. Udenfor US er de aggressive. De har startet op i Japan, hvor de har Fuji som deres parnter. Herudover har de åbnet op i både Holland og Schweiz nu.
Og de har ansat nu 3-4 personer til at sælge og markedsføre der, og vil øge i takt med at de får erfaringen og får overtaget helt efter Bayer.
Man skal have med, at Bayer har promoveret, solgt og markedsført dette stof 0,000. Han mener det kan dobble or tribble salget snarligt.

Vedrørende Apaziquone siger Raj selv at dataene var meget effektive og god bivirkningsprofil. Pooled data er higly signifcant. Det de har gjort er,
at de har indsendt en stor datapakke til FDA og sagt de gerne vil have et møde. FDA vil så nok tage dette møde i Q4 i 2012 (forventer Raj). Ved mødet vil
de så gennemgå data mv. og så vil de enten sige: “gå ud og lave et nyt forsøg der viser dette” eller “file en NDA”. Jeg siger 90-10% i sandsynlighed.
Men det er unmet medical need det her, og Eli lilly har lige fået godkendt et stof på pooled data, og eksempelvis Provenge fra Dendreon blev også godkendt på pooled data.
@sukker, vi har tidligere snakket omkring multiple installation studiet. Raj siger tydeligt at dette studie stadig kører. Ved ikke om de blot er færdig med indrulning
af patienter eller hvordan. Men han siger ihvertfald at de måske kan have data herfra klar til FDA også.

Raj undrer sig generelt over at der er virksomheder til 5-7 bio. $ i markedsværdi der taber penge hver dag mv. SPPI har enorm vækst og store overskud og er 700 mio. $ værd.
De køber egne aktier i stor stil, og Raj siger de vil overveje udbytte snarligt. De har jo ingen grund til at lade pengene stå på kistebunden.

Og så kom det næste. Nemlig at Raj i fredags solgte 67.000 aktier i SPPI. Raj planlagte i juni 2012 en automated trade plan der skal sælge 780.000 aktier for ham i markedet.
Det er der så en bank eller lignende der gør for ham med jævne mellemrum (så han undgår insiderhandel), så det er der intet hokus pokus i. Så kan man spekulere i hvorfor han gør det.
Men helt ærligt. Prøv at se alle bosserne fra de danske C20 selskaber mv. hvordan de især i Chr. Hansen, ColoPlast, Novo mv. sælger i stor stil fordi kursen er steget.
Det er da klart Raj også udnytter dette når kursen er steget. De 780.000 aktier svarer altså til 12-13% af hans samlede beholdninger !!. De 2 andre executies James Shields og Brett Scott
har hver 247.000 og 118.000 aktier, og de har altså ikke solgt. Herregud, Raj er 70 år gammel. Han har en årsløn på 800.000 $. Han har 70 mio. $ i Spectrumaktier.
Han er inder, han har en stor familie at forsørge, og vil nok gerne leve livet også, + han har optioner at udnytte fremover. Jeg ser intet varselstegn. Når det er så lav en % sats,
samt at de øvrige executives ikke sælger… Raj vil kun forlade SPPI ad 1 vej, og det er når selskabet bliver opkøbt. Dette samme gør sig gældende med Scott og Shields.
De vil ikke pludselig køre dette selskab i sænk og sælge aktierne. De vil tilføre værdi hver eneste dag, og sælge hele firmaet på en gang. Deres kontrakter er skruet sådan sammen,
at de får en hvis % af en salgssum for hele firmaet. Hele deres incitament er altså i at få det her firma solgt til højest mulige penge.. Men så længe de ser kæmpe muligheder,
ja så udvikler de det da internt først, før et eventuelt salg. Mange af de optioner Raj er tildelt (gratis mv. nogle af dem) er sat sådan sammen at de først udløber i 2015+2016
og frem til 2018 mv. og skal “Optjenes” dvs. kursen skal stige mv. Hvis Raj forlader SPPI (selv siger op). Står han pt. til at få (udover aktier han har købt allerede) 181.000 $.
Bliver hele firmaet solgt får han minimum 53 mio. $ (til nuværende kurs – som selvfølgelgi vil være højere) (udover aktier han ejer) og en % del af salget. Så folkens, Raj
er her hos os for det lange løb. Han vil tilføre os værdier, dag efter dag efter dag. !. (Se eventuelt 2012 proxy statements) for spørgsmål.

About Investor1989

Investor in stocks in about 5 years with some very good profits. Focusing on Biotech and Value stocks. Active investor...

 

What do you say?

Set your Twitter account name in your settings to use the TwitterBar Section.