Spectrum IR præsentation 30/8

Først og fremmest vil jeg lige fortælle lidt om meldingen vedrørende Spectrums aktietilbagekøbsprogram der kom i går. Der blev fortalt, at Spectrum fra 10/8 til 30/8 havde tilbagekøbt over 1 million aktier til en værdi af over 11 millioner $. Det svarer til 1,5 % af alle de udestående aktier. Spectrum har stadig 88 millioner $ tilbage i programmet som løber indtil 30/8 2013, dvs. de næste 12 måneder. Når kursen ikke at stige de næste 12 måneder vil SPPI altså købe ca. 15 % af alle udestående aktier tilbage. Og så til IR præsentationen. Sidste år lavede de 193 mio. i salg. I år forventer Raj at de vil lave 300 millioner i salg. Det der er værd at bemærke her er, at de lavede 129 i de første 6 måneder af 2012. De skal altså lave 170 millioner eller 85 mio. i kvartalet de næste 2 kvartaler. Deres stigning Q over Q i indkomst vil altså fortsætte. De forventer at lukke Allos handlen på tirsdag den 4/9. I går havde de allerede 59 % af stemmerne og der kommer løbende flere ind. De skal kun bruge 50 % for at lukke handlen. Dream of spectrum is not the only 3 approved drugs, it is 10 approved drugs i the near future. Plan NDA for Belinostat næste 6-9 måneder. Over de sidste 10 år, hvor de started med INGENTING, da Raj blev CEO, selskabet var på konkursens rand, overtog Raj og byggede alt det op vi ser idag fra bunden af. Og så begynder han at svine alle de blogs til som ikke forstår spectrum. Han siger at der er nogle der taler om et spectrums omsætning vil falde, at de giver discounts, at de vil gå ned osv. Raj: ”This is bullshit stories”. Der er mennesker der prøver på at mislead investors, som har bad intentions. People there have no interest in patients. Or investors. Or in employees. Lad være med at lytte til dem (læs især Adam). Det er løgn på løgn. Nogle stoffer vil fejle Siger Raj. Det er naturligt indenfor cancer udvikling. Spectrum vil have mange forskellige stoffer, fordi nogle vil fejle, nogle vil vokse sig store. Derfor har de nu 12 drugs in pipeline. Spectrum gav 20.000 $ for Fusilev i 2006. I Q2 2012 solgte det for 57 mio. $. Det fortæller historien om hvordan Raj bygger value til shareholders. Raj viser data mellem leucovorin og levoleucovorin (Fusilev) der viser statistisk signifikans for at Fusilev er et bedre drug. Der er rygter der har sagt for de sidste 8 kvartaler at Fusilev salget ville gå væk. På trods af det, så stiger salget kvartal efter kvartal, efter kvartal. Raj siger tydeligt: ”i have proven them wrong for 8 quarters, and i am going to prove them wrong forever!”. Nu kunne jeg ikke lade være med at grine: Han siger:” Hvis du skulle vælge mellem at drikke vand fra et toilet, eller drikke vand fra en fontæne, hvad vil du så vælge? Rent vand eller beskidt vand? Tror du lægerne vil vælge pure isomers over et stof der har mange ”beskidte” inaktive dele vedhæftet på sig, som giver flere bieffekter, og gør man skal bruge dobbelt så meget kemo tilsat behandlingen. Raj laver lige en henvisning til Adam: han siger, den dag vi fik FDA approval for Fusilev i april sidste år, faldte vores aktie med 15 %, fordi der kom en bullshit artikel ud. Raj siger, han vil ikke gå ind i debatten, han vil performe, kvartal efter kvartal, og lade de personer der vil komme med bullshit gøre det. Raj siger, de har ikke sænket priserne for Fusilev. De er steget både i Q2 og igen her i Q3. Spectrum har et program der hedder STAR, der betyder at er der patienter uden sygeforsikring mv. der ikke kan betale for deres produkter. Spectrum giver dem stoffet kvit og frit. Alle deres drugs!. Spectrum får flere og flere ordrer ind for Fusilev, der kommer flere og flere nye læger til, og deres reorders er helt i top. Så fortæller Raj lidt om Folotyn. Han siger det omsætter i dag for 50 mio. $ om året. Han vil gøre det til 100 mio. $ blot ved at tilføre Fusilev til Folotyn, fordi Fusilev fjerner bivirkningerne Mucositis ved Folotyn. Herudover omkring potentiale for at kombinere Folotyn med Belinostat også. Folotyn er et produkt, der retter sig mod nogle af de aller største cancer indikationer på markedet. Ikke kun PTCL. Raj siger: de skal nok løse problemer med Zevalin, og sørge for at dette stof vil vokse. Både indenfor og udenfor US. Det er et bedre drug end Rituxan. Som Raj siger, alle de læger der ikke vil give Zevalin til deres patienter, ligeså snart de selv bliver syge, så vælger de at blive behandlet med Zevalin i stedet for Rituxan, fordi de ved det forbedrer chancerne for dem. Nu skal spectrum bare vise dem head to head studies med Zevalin og fjerne barriererne, så det er nemt at give. Raj snakker til sidst om potentielt udbytte til shareholders. Udover deres enorme tilbagekøbsprogram på 100 mio. $ Fantastisk IR præsentation. En af de bedste jeg nogensinde har hørt fra Raj i alt den tid jeg har fulgt SPPI. Stay tuned, the best is yet to come. —————- Og så lige mine egne kommentarer: Med dem vækst Raj snakker om der stadig er i resten af dette år og mulighederne fremover burde en vækstaktie handles til P/E omkring 20. Spectrum handles til en P/E på 5. ja 5! Aktiekursen burde være 3-4-5 gange højere. Men jeg elsker den lave aktiekurs vi har nu, for så længe den er lav, kan Spectrum købe egne aktier billigt, forbedre EPS, og forbedre aktiekursen på lang sigt. For os der ikke skal sælge aktier om 1-2-3-4-5 i SPPI, men om 10 år måske, så vil vi opleve en vækst i EPS, aktiekurs og omsætning hvis lige i aldrig har set !.